3月23日，一个攸关千万户投资人的日子，证交所、券商备战多时的台股「逐笔交易」终于上路。
各方屏息以待，为表示重视，金管会主委顾立雄与证交所长官在当天早上，亲自坐镇证交所坐落板桥的电脑机房。
事前，为了「保佑」逐笔交易顺利上路，证交所还与乖乖联名製作「逐笔交易乖乖联名包」，致赠各证券商及周边单位，祈求电脑主机设备「乖一点」。
未料，几家欢喜几家愁，部分券商仍出现当机、无法登入、交易金额异常等状况，不过也有的券商系统如元富、富邦、永丰金证券大致一切顺畅，通过考验。
从行情表现来看，由于首日遇到美股电子盘大跌，也让投资人态度较为保守，成交额及成交笔数反而萎缩，比前一交易日各自下滑35％及30％的幅度。
为何逐笔交易令券商们如临大敌？
这得从台股交易制度说起，以往台股交易採取「集合竞价」，每5秒才撮合一次成交，并以满足最大成交量的价位成交。单一次撮合仅会成交在一个价格，错过这一盘，要等下一个5秒才会成交。
而逐笔交易採取「随到随撮」，投资人下一笔委託单后，会立即与委託中的单进行撮合，当委买与委卖价格符合条件即可成交，因此一笔委託单可能瞬间产生多个成交价格。
永丰金证券总经理江伟源表示，由于逐笔交易提供较多次的成交机会，价格更贴近真实行情，透明度、交易量、速度皆优于集合竞价交易，而且会吸引更多国际投资人投入台股，有助于活络股市。
图／永丰金证券江伟源总经理。池孟谕摄
其实，逐笔交易早已是国际市场主流，伦敦、纽约、新加坡、东京、香港等市场皆採用逐笔交易，连泰国、马来西亚、印尼等许多新兴国家也是，台湾却还是採行「集合竞价」，相对落后。
虽然，台股每笔撮合时间已从2013年20秒，逐步调整为5秒，但就差最后一哩路。
富邦证券资深副总经理张硕峰指出，相对于他国股市以法人拉主力，台股约59％为自然人，若一下子改成逐笔交易，散户无法适应。同时，券商IT设备是否跟上，也是个问号。
再加上逐笔交易委託方式由一种变成六种，游戏规则複杂，考验着下单系统的抗压性，证交所要等到万事俱备，才正式实施。
图／富邦证券资深副总经理张硕峰。陈之俊摄
卡位主机最佳位置投入IT设备升级
券商的竞争早不是「分秒必争」，而是「微秒必争」。
「逐笔交易在比谁先进交易所，就算差万分之一，谁先进交易所谁就先撮合，」富邦证券数位金融部副总经理邵弘龙说。
为抢得先机，卡位离证交所板桥资讯中心最近的主机，变得至关重要。于是，许多券商参加证交所于2017年开办主机共置服务（Co-Location），由证券商及资讯公司申请租借机柜放置其电脑系统在同一栋机房，直接与证交所交易主机连线，达到更快速的网路传输。
「摇滚区」的位置人人都想要，为了公平起见，主机共置服务计画规定，所有客户主机连接到交易主机的线路距离均相同。
证券公会理事长贺鸣珩说，实施逐笔交易后，将是真正与发展多年国际投资人在「赛车场」上竞争。因此，站在保护国内投资人角度而言，他建议证交所，外资要先连国内券商的交易系统，透过券商主机下单，「至少在两年内，都要跟大家一起排队。」
图／证券公会理事长贺鸣珩。陈之俊摄
也有券商如富邦证、元富证，除了参与主机共置，同时驻扎证交所主机共置机房隔壁栋的中华电信IDC机房。像富邦证，主机共置是为了快速连到交易所主机，在IDC机房主机是作为网路服务入口，双管齐下，让客户网路下单高速畅通。
资讯部版图也大挪移，原本富邦主机房在内湖，备援机房在龙潭，现在主机房搬到板桥，备援改到内湖，以便抢快。
其实，在抢滩交易所主机前，各券商莫不投入较高的IT成本，备妥枪砲弹药，这阵子可说是资讯部门最忙的时期。
元富证券通路事业本部副总经理张清发表示，公司投入超过2亿元，建置客户端的下单系统、网路设备、交易主机乃至到证交所的网路频宽。交易主机更新后，系统效能大幅提升至近10倍，与交易所下单连线调整成速率较快的国际FIX金融资讯交换标準，能加速近五倍。
前台营业员的服务电脑、客户销售辅助系统与CRM系统、后台帐务系统也一併升级，让营业员能清楚掌握市场的脉动、同业竞争态势及投资人整体投资概况，做好客户关係管理。
富邦证也以人机协作应战，「若遇到瞬间价格稳定措施导致的暂停交易，一定有不少客户打给营业员。」邵弘龙说，富邦的系统就会一目了然显示，哪些个股进入瞬间稳定机制，再由营业员向客户说明。
人员培训鼓励客户试用拟真平台
软硬体做好万全準备，接着就是人员的培训。像元富证券由分公司经理人担任教育训练种子讲师，举办超过百场教育训练，且于结训后对营业员进行模拟测验，还透过「视讯监考」来追蹤成效。
对客户的推广更是不得马虎。为了让投资人无阵痛习惯逐笔交易，首先证交所推出逐笔交易拟真平台，鼓励各券商邀请客户试用，并且还举办拟真平台竞赛，每月结算客户参与帐号数。
积极的券商如元富，一口气推出AP版、WEB版、App版三种拟真平台，为的是让更多客户体验，一次满足客户需求。而像富邦证券在今年2月止，将近10万客户进到拟真平台，等于有1／3的客户体验过，推广不遗余力。
富邦证券通路管理部协理吴威翰说，去年公司就举办50场对客户宣导的活动，并且就特定客户如当沖、高交易量客群，规定营业同仁必须亲自拜访说明，希望这些客户一定要模拟下单过，有的营业员就不厌其烦打电话三、四次，以求客户能适应逐笔交易。
图／陈之俊摄
「323」当天，券商莫不戒备，张清发事前规定，营业员、客服等相关同仁全程待命，并且要求延后休假，把握第一时间为投资人提供服务。
然而，资源少的小券商，会因资讯营运成本增加，被淘汰出场吗？儘管证交所有提供补助费用，江伟源指出，小券商若没有带入新的营业项目或是收入来源，在营运成本大幅提升下势必受冲击。
逐笔交易会导致市占重新分配，产生大者恆大的趋势。
但是，也有的小券商打出自己的一片天，据了解，就有一家规模不大券商，将业务比重从经纪手续费，拓展做更多的资产管理，让自己得以「气更长」。
不仅券商生态可能洗牌，贺鸣珩指出，逐笔交易的实施，必然促进善于程式交易的投资人，去抢瞬间的价差，对大专院校的理工科系反而产生新的机会，得以投入计量交易的课程「参与市场」。换言之，券商、投信可跟学校结合，做出各种模型（model），还有助于金融科技的发展。产学兴旺，产生更多可能。