编按：「0056是高股息ETF，投资这个会比0050赚钱？」或「台积电虽然公司营运稳健，配的股息好少，所以不值得投资？」这种用高现金殖利率来思考投资的观念，在资深分析师杨应超看来，有许多误解，本文藉此解释正确观念。
我在当分析师这十多年，常被问高现金殖利率股票到底好不好。我觉得市场上有很多误解，趁机解释一下。
如果一个公司可以发现金股利（这里不谈股票股利，因为基本上跟股票分拆一样），表示公司财务状况应该良好。但发现金股利也不一定全好，像我在芝加哥大学MBA学到很重要的「股利无关论」，Modigliani-Miller Dividend Irrelevance theory （Merton Miller是我MBA的教授，在1990年得到诺贝尔经济学奖），结论是公司的股利政策和企业价值（即股价）是完全没有关係的。
不发现金股利，找机会投资赚钱更好
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