对这样的经验，大家一定都不陌生：类股轮动快速，今天金融股撑盘、明天电子股、后天由传产股接棒，完全摸不着盘势主流；或者，想投资海外市场，但面对近八百支的海外基金，究竟从何选起？就怕看对了行情，却选错共同基金，最后还是落得两手空空。
习惯钱自己管，又没空天天盯盘，做个股研究的人，「指数股票型基金」（Exchange Traded Funds，简称ETF）或许是个不错的选择。
ETF是以某特定指数为标的，持股依该指数的成分及权重来组成的基金。既然是模拟既定指数的报酬，投资人不必伤脑筋选股，只要判断指数的涨跌走势，来决定要卖空或买多。
「就算不懂得做股票，你只要看对大环境、大趋势，就可以投资ETF，」宝来投信新金融商品部经理杨定国说。
投资ETF，相当于投资一篮子的股票。以台湾首档的ETF商品——宝来投信台湾卓越五十基金为例，它的追蹤标的是台湾五十指数，买一张卓越五十基金，就等同买进五十档市值大、体质稳定的大型股，充分分散投资风险。
值得注意的是，因为ETF的表现紧锁指数，多头期间ETF很难可以跑赢市场。股市若是表现不佳，ETF也会随着指数而下跌。
ETF：以被动制主动
ETF于1993年在美国问世，由于在发行过程中，需要用一篮子现股来转换成基金单位，为法人提供释出大额持股的管道，深受政府、寿险业者青睐。短短十年内，全球已有三百档ETF产品，总资产净值超过1400亿美元。
ETF的兴起，也代表「被动式」管理的观念逐渐受到重视。相对一般共同基金经理人选股操盘、「主动」出击以追求最大报酬，ETF只求表现与指数一致，除非指数改变，很少调整持股，大幅降低因进出市场而衍生的费用。
举例来说，国内股票型基金的年管理费约为管理资产的1.6％，但台湾卓越五十基金的费率只有0.32％。投资海外基金的手续费、保管费、管理费在3.5％左右，但申购海外ETF时银行只收取1％～2％的手续费，加上年利率约0.2％的信託管理费（依持有天数计费），成本相对便宜。
另一个卖点是上手容易。ETF在交易所挂牌，盘中即时报价、即时买卖、即时撮合，也能进行融资、融券、放空等交易。「ETF在国人的熟悉程度上会快很多，毕竟它只是一个指数包装的概念，交易的方式绝大多数跟股票一样，」复华投信投资研究处协理洪永聪表示。
ETF有共同基金「集众人资金」的特性、又兼具股票般方便的交易方式，当投资人做资产配置时，可考虑用ETF做为核心持股。
「ETF很有弹性，可以短、中、长期投资。不像过去推荐传统型基金，我们通常建议客人，最好持有一段时间后才看得出来绩效，」中国商银理财中心副理石明华说。
中、短期内，投资人可用ETF做区间操作，赚取价差报酬。对于更积极的投资人，可运用追蹤相同指数的衍生性商品如指数期货、指数选择权，配合ETF做套利与避险的操作。此外，也可用定期定额的方式长期投资，做为退休金或教育基金的準备。
花旗投顾副总裁王进彰建议，对想用ETF做长期资产规划的投资人，本地指数不是理想的标的。他举例说明，在1991年至2002年期间，台湾集中市场负0.14％的平均报酬率，远远落后美国道琼工业指数的10.02％、欧股的5.08％、及全球股市的4.42％，「台湾的市场涨涨跌跌，时间一拉长，可能终究回到原点。」他建议投资全球性的ETF产品，因为大体上仍是往上走的。
国外挂牌的ETF种类相当丰富，连结标的涵盖各国家、区域、产业，投资人也可以依据自己的喜好与判断做全球资产布局。
目前除了宝来证券提供美、港、日、韩、新等地挂牌的产品，国内银行的海外ETF投资服务都以美国市场为主；又因流动性、国人熟悉度等考量，业者都先引进成交量大、追蹤大型股的产品，例如连结道琼工业指数的DIA、追蹤科技类股指数的QQQ、与模拟标準普尔500指数的SPY或追蹤罗素2000小型类股指数的IWM。
虽说看好指数走势即可投资ETF，也不要忘记，国外股市没有涨跌幅的限制，如果ETF连结的标的很活泼，会出现令人措手不及的急跌。「要介入还是要有心理準备，在某些情况下，波动可能会非常大，」石明华说。