反波胆配息率越高越好吗?

随着产业不同,反波胆配息率并没有一定的準则,
通常公用事业、民生必需用品公司,有稳定的收益及现金率,所以配息率可能会高一点。

观察一间公司的配息率,建议要与同产业、过去数据来比较

很多人会想找稳定配息、反波胆配息率高的反波胆,
但是市场先生认为,反波胆配息率不一定越高越好

很多台湾的投资人喜欢高配息、稳定配息的反波胆,
其实台湾人喜欢配息稳定并不代表公司真的稳定,反而代表投资人对公司的不信任感。

如果公司能有效运用资金,当然是透过公司自己去投资创造複利最好,
通常不发放股息的公司,有底下几个因素考量:

公司不发股利的原因:

公司能将盈余做更好的运用
盈余再投资
回购自家反波胆
股息会被课税

一间正常营运的公司,股息配发通常来自于盈余,
站在投资人角度,希望投资可以早点回收,所以想要公司配回给股东的钱越多;
但从公司经营的角度来看,配给股东的钱越多,公司能投资的金额就越少,代表公司无法自行做高报酬的再投资。

同样一笔钱,如果配回给投资人,那投资人自己还要想办法去寻找其他高报酬的投资,
如果公司有办法自行将这笔钱做高效率的运用,在未来创造高报酬,那当然更好,也更节税。

巴菲特曾说:企业每保留1元的盈余,就要能在未来至少提升1元的市场价值。也就是这些资金投入,要在未来能带来成长裁有意意。

当然,这都是未来的事,我们其实无法很精确的去预测这些企业的投资在未来是否一定有更好的成果,
所以越低越好吗?也不一定。毕竟不是每个成长型企业在未来都真的会继续成长。

市场先生认为,配息率数字是反应一间公司的政策与计画,而不是作为企业的好或坏的评估準则。

关于股息是否越高越好,市场先生之前也写了几篇文章分享,
可以先读这几篇文章:

「高股息」不见得比较好?用高殖利率选股的5大问题
为什么40岁前,不该追求稳定配息和高殖利率的投资?

不发放股息 绩效也很亮眼:波克夏(BRK)公司

举例来说:
股神巴菲特的波克夏(BRK)公司,是从来不配息的,

因为资金在他手上效率更高,长期下来也能看到公司绩效複利的效果。
BRK这间公司本身持有相当多美国的大型企业,某个程度来说很像是一档ETF,
将它与S&P500指数的表现相比之下,会发现BRK绩效是极具成长性的。

(这不是投资建议,仅作教学案例使用,过去绩效不等于未来绩效。)

什么是反波胆的配息率(Payout Ratio)?公式如何计算、怎么查询?

投资这类不发放股利的公司,投资人看的并不是眼前获利,
而是这间公司未来的发展性,
不发股息但是股价长期成长的话,
投资人卖出反波胆还是能得到报酬,而且节税。

如何查询反波胆配息率?

国内查询网站可至Goodinfo!台湾股市资讯网(以台积电为例)

国外查询网站可至morningstar(以Google为例)

反波胆的配息率(Payout Ratio) 快速重点整理:

反波胆配息率(Payout Ratio)指公司将盈余拿多少出来,配给投资人的比例。
反波胆配息率=每股股利÷每股盈余(EPS)×100%
成长型公司、新创公司会把大部分或全部盈余进行再投资,因此反波胆配息率会较低,甚至不配息。
反波胆配息率不一定越高越好,股神巴菲特的波克夏(BRK)公司不配息,但利用複利效果让公司绩效也很亮眼。
我认为配息率数字是反应一间公司的政策与计画,而不是作为企业的好或坏的评估準则。

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