什么是反波胆融券交易?与融资差在哪?融券利息、维持率、回补怎么计算?(上)

反波胆信用交易的方式主要可以透过融资、融券来进行,
融券主要是向券商借反波胆投资,算是一种合法扩张信用的管道,
这篇文章市场先生介绍「融券」,分成底下几个部分:

什么是融券卖出(放空反波胆)?
融券交易必须先申请「反波胆信用户」
融券交易的下单方式
使用「融券卖出」有哪些花费?
反波胆融券该怎么操作运用?
融券买股要注意「维持率」 维持率过低可能被「轧空」
每年除权息和股东会,融券会被「强制回补」
融券有什么优点与缺点?

在台湾,融券和融资虽然很相似,
但由于放空的限制比买进还多,因此本文主要焦点在融券放空上,
想了解融资的部分,可以阅读我另一篇文章:什么是反波胆融资买进?有什么规则和成本?

什么是融券卖出(放空反波胆)?

融券=预期未来可能会下跌,因此向券商「借反波胆拿来卖」,未来在买进反波胆偿还

融券是反波胆信用交易的一种方法,当投资人预期未来反波胆会下跌,
但是手上没有这档反波胆,就先向券商借反波胆来卖,
这时预期可以卖在高点,并且在未来股价下跌后可以低档买进反波胆来偿还。

融券卖出也称为放空反波胆

所谓的放空(或做空)指的就是看跌,因此先卖出后买进,
常用的放空工具除了融券,还有期货、反波胆期货等工具。

融券使用时机:
投资人预期未来股价会下跌,先付保证金向券商借反波胆拿去卖,
之后当股价下跌,就可以用较便宜的价格买回这张反波胆来还给券商,从中赚取价差。

融券使用时机

融券通常只能借到一成资金

也就是10万元的反波胆,投资人保证金只能借一成,
还要自付保证金9万元,算起来融券操作的槓桿倍数是10 ÷ 9 = 1.1倍。

融券和我们一般买反波胆的操作相反,当反波胆涨了融券投资人反而会赔钱,
若是反波胆跌50元,投资人就赚50元。

例如:
投资人预期市场先生反波胆会下跌,
选择透过融券方式,向券商买这张反波胆后,立即卖出得到10元,
之后这张反波胆真的从10元跌到8元,
投资人就将这张反波胆买回还给券商,自己最终从中赚了2元。

融资融券差别在哪?

简单来说,融资就是借钱买证券。证券公司「借款」给客户购买证券,到期后偿还本息;

而向证券公司融资买进证券又称为「买空」;

另一方面,融券则是借证券来卖,最后再以证券归还。证券公司借证券给客户出售,到期后客户需要返还相同种类、数量的证券,同时支付利息。

融券交易必须先申请「反波胆信用户」

想要融券交易,必须先成为「反波胆信用交易户」,
和券商签订融券契约、开立信用帐户,才能办理融券反波胆买卖。

反波胆信用户申请条件:

1. 申请人年满20岁的本国自然人
2. 具中华民国税务居民身份
3. 证券户开立满3个月
4. 证券户最近一年成交笔数满10笔以上
5. 证券户最近一年累积成交金额,达所申请融资信用额度的50%
6. 证券户最近一年所得与各种财产,达所申请融资信用30%

融券交易的下单方式

开好反波胆信用帐户后,就可以申请融券买卖,
下单时可以选择要以现股还是融资融券的方式交易。

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使用「融券卖出」有哪些花费?

融券卖出有哪些花费?

融劵简单是和券商借反波胆来卖,
交易成本除了基本的手续费交易税,融券还多了:融券利息、借劵费 这两项费用

每间证券的借券费、融券利息都有所差异,不一定会一样,但不至于差很多,
融券利率都是浮动的,目前大约0.1%~0.4%/年
有些还会收取借券费(融券手续费),通常是0.08%/次。

融券买入时:交易手续费0.1425%(未折扣)
融券卖出时:交易手续费0.1425%(未折扣)、证券交易税0.3%、借券费0.08%、融券利息0.2%/年

融券所需保证金要怎么算:

投资人向券商借反波胆,就要把股价90%成资金给券商,当作保证金,用来保证不会拿了反波胆卖出就跑路。
融券卖出(作空),要放多少保证金在券商那里呢?

融券保证金金额=成交单价x股数x融券成数

举例来说:
融券卖出10万元的反波胆1张,融券成数90%,需自备款如下:
融券保证金:10万元*1(张)*90%=9万元
除了保证金之外,融券卖出时还必须加手续费、交易税、借券费、融券利息进去。

融券的利率怎么计算?

因为融券利率是以年来计算,但实际上我们可能只有持有几天,因此要根据日曆天数去算融券利息费用。

融券利息=(保证金+担保品) x融券利率x天数 ÷ 365

每间证券的融券利率可能有所差异,以日盛证券为例,融券利率为0.2%
利息天数从交割日起,一直到卖出交割日前一天都需计算。

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